西部利得宏观经济简评

1、央行行长潘功胜宣布将降准50BP，同时下调部分利率。1月24日下午，潘功胜在国新办发布会表示将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。此外，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，这些措施都将有助于推动LPR下行。较近几次25BP的降准幅度，本次降准幅度更大，超出市场预期。

2、有利于提振经济和本市场信心。当前经济仍面临总需求不足的矛盾，近期市场波动有所加大。第一，货币政策及时发力有利于对冲春节的流动性缺口，维护相对宽松的流动性环境；第二，有利于进一步降低银行金成本，推动实体融成本下降；第三，释放明确的政策信号，有利于提振实体经济和本市场的信心。

3、后续更多政策组合值得期待。潘功胜在发布会上表示，“人民银行将联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量产，扩大金使用范围，改善流动性状况“，“货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投项目建设方面有充分条件”，“市场普遍预期美联储货币政策的转向，客观上也有利于我们扩大货币政策的操作空间”。我们认为后续LPR和MLF利率均有可能继续调降，货币、财政和其他政策的协调性可能进一步提升。在推动经济企稳向好的同时，有利于进一步稳定本市场。

数据来源：Wind

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投须谨慎。